Los criptoactivos son un fenómeno relativamente reciente. Desde su aparición hace diez años aproximadamente, han ganado en popularidad, lo que ha dado lugar a un aumento del número de plataformas de intercambio y a una variedad cada vez mayor de nuevos criptoactivos. 

En mayo de 2019 existían más de 2.000 tipos de criptoactivos (aunque la gran mayoría no se utilizan) con una capitalización total de mercado de aproximadamente 230 mm de euros. Como se observa en el siguiente gráfico, los criptoactivos son altamente volátiles y su valor agregado es pequeño en relación con el de los billetes en euros en circulación u otras clases de activos. 

El valor de mercado de los criptoactivos equivale, por ejemplo, al PIB de Finlandia y aproximadamente al 19 % del valor total de los billetes y monedas en euros en circulación. El número de estos ha aumentado continuamente desde su introducción en 2002, situándose su valor en más de 1,2 billones de euros en el caso de los billetes y en unos 29 mm de euros en el de las monedas, a finales de abril de 2019.

Si se compara con las cinco grandes empresas de tecnología digital (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google – el índice FAANG), el valor de los criptoactivos es también pequeño, siendo solo un 8 % de su capitalización de mercado. El bitcóin representa aproximadamente el 55 % de la capitalización de mercado de todos ellos (mayo de 2019).

En comparación, la emisión total de moneda electrónica en la zona del euro (excluido el Eurosistema) superó los 9 mm de euros en mayo de 2019. En 2017, los bancos comerciales emitieron aproximadamente el 70 % de dicho importe.

Chart 1 Capitalización de mercado e índice de criptoactivos en comparación con los billetes en euros y el índice FAANG

Notas: Capitalización de mercado de los criptoactivos (mm de euros, final de mes, escala izquierda); valor de los billetes en euros en circulación (mm de euros, escala izquierda), CRIX (CRypto IndeX) (final de mes, índice al cierre de los datos, reescalado por un factor de multiplicación de 20 millones, escala izquierda). El índice FAANG se refiere a las principales empresas de tecnología del mundo (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) y su capitalización de mercado se ha convertido a euros.

Fuentes: Estadísticas del BCE, Bloomberg, thecrix.de, Coinmarketcap.com.

Los criptoactivos no son monedas. Son distintos del dinero (incluido el dinero electrónico), carecen de una definición legal o un marco jurídico específico y no son objeto de supervisión. Son altamente especulativos y sus tenedores se exponen a grandes pérdidas, porque, entre otros motivos, no representan ningún derecho frente al emisor. La ausencia de una institución específica, como un banco central, que proteja el valor de los criptoactivos los hace inadecuados para su uso como forma de dinero. Asimismo, su notable volatilidad y su limitada aceptación por los comerciantes disuade de su uso como depósito de valor o medio de pago y dificulta su utilización como unidad de cuenta. 

Los tenedores de criptoactivos también pueden estar expuestos al fraude electrónico o al robo o pérdida de las claves electrónicas privadas que se utilizan para acceder a los criptoactivos, lo que aumenta el riesgo de pérdidas financieras. También puede ser difícil identificar a las contrapartes de las operaciones, lo que representa una amenaza para la transparencia financiera. Por otro lado, la tecnología de registros distribuidos (DLT) en que se basan los criptoactivos parece ofrecer algunas ventajas a sus usuarios, ya que puede reducir los costes de transacción y los tiempos de liquidación y no tiene fronteras.

Descargar datos