A COVID e os saldos da balança corrente na área do euro: análise centrada nos serviços
10 de agosto de 2022
A pandemia de coronavírus (COVID‑19) provocou uma das maiores contrações do produto mundial desde a Segunda Guerra Mundial e afetou substancialmente o comércio internacional. Na maioria dos países da área do euro, o comércio de bens e serviços diminuiu de forma considerável em 2020 e os saldos da balança corrente reagiram fortemente à evolução do contexto económico e social. Embora o saldo agregado da balança corrente da área do euro – medido como uma percentagem do produto interno bruto (PIB) – não tenha registado variações significativas, verificaram‑se alterações substanciais nos saldos dos vários países da área do euro (gráfico 1). Por exemplo, Chipre, França, Grécia e Malta apresentaram deteriorações consideráveis nos respetivos saldos da balança corrente. Em contraste, a Irlanda e a Lituânia registaram melhorias nos seus saldos da balança corrente no segundo semestre de 2020.
Gráfico 1. Saldo da balança corrente da área do euro
Em percentagem do PIB; as linhas tracejadas indicam os países da área do euro com o maior excedente e défice em cada trimestre
Fonte: BCE.
Devido às restrições relacionadas com a pandemia, as exportações e importações de serviços diminuíram ainda mais do que a produção económica geral. No terceiro trimestre de 2020, as exportações de serviços da área do euro representaram 7,2% do PIB e as importações de serviços desceram para 6,4% do PIB (gráfico 2).
Gráfico 2. Comércio de serviços da área do euro
Em percentagem do PIB
| ■ | Transportes, exportações | ■ | Viagens, exportações | ■ | Telecomunicações, exportações | ■ | Direitos de propriedade intelectual, exportações | ■ | Outros serviços, exportações | ||
| ■ | Transportes, importações | ■ | Viagens, importações | ■ | Telecomunicações, importações | ■ | Direitos de propriedade intelectual, importações | ■ | Outros serviços, importações |
| — Balança de serviços |
Fonte: BCE.
Algumas categorias de serviços foram mais afetadas do que outras. Em particular, as viagens internacionais quase cessaram e os serviços de transporte também foram significativamente afetados. Ao mesmo tempo, alguns serviços superaram a crise incólumes ou registaram mesmo uma expansão. Por exemplo, as exportações e importações de serviços de telecomunicações da área do euro continuaram a apresentar crescimento durante a pandemia, não obstante a contração do comércio geral de serviços.
Gráfico 3. Transações da balança corrente da área do euro com as contrapartes mais importantes
Em percentagem do PIB da área do euro
Fonte: BCE.
Nota: A Região Administrativa Especial de Hong Kong foi excluída dos dados relativos à China e aos centros financeiros offshore.
O gráfico 3 apresenta as transações da balança corrente da área do euro com as suas contrapartes mais importantes, sendo as transações medidas como uma percentagem do PIB da área do euro. O saldo da balança da área do euro foi positivo para todos os parceiros comerciais europeus não pertencentes à área do euro, excetuando a República Checa e a Bulgária durante alguns trimestres. Este saldo positivo também se verifica com o Brasil, o Canadá, a Índia, os Estados Unidos e a Região Administrativa Especial de Hong Kong. Contudo, o saldo da balança corrente com a China e a Rússia apresenta‑se persistentemente negativo. Importa destacar que, desde 2014, o saldo da balança corrente da área do euro com a República Checa, o Reino Unido e a Polónia registou o seu maior défice ou excedente no decurso de 2020.
A balança de pagamentos regista e sintetiza todas as transações económicas entre residentes de um país ou de uma zona económica (neste caso, a área do euro) e não residentes ao longo de um determinado período (normalmente, um mês, um trimestre ou um ano).
A balança de pagamentos é composta pela balança corrente, a balança de capital e a balança financeira.
As diversas balanças que integram a balança de pagamentos refletem os diferentes recursos económicos (por exemplo, bens, serviços, rendimentos ou ativos financeiros) fornecidos e recebidos. A soma dos saldos das balanças corrente e de capital representa a capacidade líquida (excedente) ou a necessidade líquida (défice) de financiamento do país ou da zona económica em questão.
A balança financeira apresenta as aquisições e cessões líquidas de ativos e passivos financeiros entre residentes e não residentes. O saldo líquido da balança financeira é conceptualmente igual à capacidade líquida ou necessidade líquida de financiamento determinada a partir das balanças corrente e de capital.
Estrutura da balança de pagamentos
| Balança corrente | Bens | Mercadorias em geral; exportações líquidas de bens em regime de merchanting; ouro não monetário (ouro não detido como ativos de reserva pelas autoridades) |
| Serviços | Serviços de transformação; serviços de manutenção e reparação; transportes; viagens; construção; serviços de seguros e pensões; serviços financeiros; direitos cobrados pela utilização de propriedade intelectual não incluídos noutras rubricas; serviços de telecomunicações, informáticos e de informação; outros serviços às empresas; serviços pessoais, culturais e recreativos; bens e serviços das administrações públicas não incluídos noutras rubricas | |
| Rendimento primário | Remunerações dos empregados; rendimentos de investimento; impostos sobre a produção e a importação; subsídios aos produtos e à produção | |
| Rendimento secundário | Transferências correntes (distribuição do rendimento) em numerário ou em espécie entre as economias (residentes e não residentes), por exemplo, o imposto sobre o rendimento, contribuições e prestações sociais e remessas pessoais |
Nas balanças corrente e de capital, as operações de crédito (exportações) e de débito (importações) são registadas com um sinal positivo (+) e as operações líquidas são calculadas subtraindo os débitos aos créditos.
Como a balança de pagamentos da área do euro e as balanças dos diversos países pertencentes à área do euro têm por base o mesmo quadro, os métodos de cálculo nos 19 países da área do euro são extremamente comparáveis. A balança de pagamentos é produzida de acordo com as orientações constantes da sexta edição do Manual da Balança de Pagamentos e da Posição de Investimento Internacional, publicado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).
Balança de pagamentos e posição de investimento internacional – incluindo comunicados mensais e trimestrais
Visualização de dados para comparar os valores da balança corrente nacional e da área do euro
Manual da Balança de Pagamentos e da Posição de Investimento Internacional, FMI
Os dados utilizados nesta análise estão disponíveis no Statistical Data Warehouse do BCE e são disponibilizados para descarregamento no fundo da página do artigo principal.