COVID e saldi delle partite correnti dell’area dell’euro: riflettori sui servizi
10 agosto 2022
La pandemia di coronavirus (COVID-19) ha provocato una delle più gravi contrazioni del prodotto mondiale dal secondo dopoguerra e ha inciso notevolmente sul commercio internazionale. Nella maggior parte dei paesi dell’area dell’euro l’interscambio di beni e servizi è diminuito nettamente nel 2020 e i saldi delle partite correnti hanno evidenziato una pronunciata reazione al mutare del contesto economico e sociale. Sebbene in aggregato il saldo delle partite correnti dell’area dell’euro (misurato in percentuale del PIL) non sia cambiato significativamente, i saldi dei singoli paesi dell’area hanno registrato variazioni sostanziali (cfr. la figura 1). Ad esempio, i saldi delle partite correnti di Cipro, Francia, Grecia e Malta hanno subito considerevoli deterioramenti, mentre per Irlanda e Lituania si sono osservati miglioramenti nella seconda metà del 2020.
Figura 1: Saldo delle partite correnti dell’area dell’euro
In percentuale del PIL; le linee tratteggiate mostrano i paesi dell’area con gli avanzi e i disavanzi più ampi in ciascun trimestre
Fonte: BCE.
A causa delle restrizioni dovute alla pandemia, le esportazioni e le importazioni di servizi sono diminuite persino di più del prodotto complessivo. Nel terzo trimestre del 2020 le esportazioni di servizi dell’area dell’euro sono state pari al 7,2% del PIL e le importazioni sono scese al 6,4% del PIL (figura 2).
Figura 2: Interscambio di servizi dell’area dell’euro
In percentuale del PIL
| ■ | Trasporti, esportazioni | ■ | Viaggi, esportazioni | ■ | Telecomunicazioni, esportazioni | ■ | Compensi per l’utilizzo della proprietà intellettuale, esportazioni | ■ | Altre esportazioni di servizi | ||
| ■ | Trasporti, importazioni | ■ | Viaggi, importazioni | ■ | Telecomunicazioni, importazioni | ■ | Compensi per l’utilizzo della proprietà intellettuale, importazioni | ■ | Altre importazioni di servizi |
| ― Saldo dei servizi |
Fonte: BCE.
Alcune categorie di servizi hanno risentito più di altre della pandemia. In particolare, i viaggi internazionali si sono interrotti quasi del tutto e anche l’impatto sui servizi di trasporto è stato significativo. Al tempo stesso, alcuni servizi sono emersi dalla crisi indenni o hanno addirittura registrato un’espansione. Ad esempio, le esportazioni e le importazioni di servizi di telecomunicazione hanno continuato a crescere durante tutta la pandemia, nonostante la contrazione dell’interscambio complessivo di servizi.
Figura 3: Transazioni nel conto corrente dell’area dell’euro con le principali controparti
In percentuale del PIL dell’area dell’euro
Fonte: BCE.
Nota: la Regione amministrativa speciale di Hong Kong è esclusa dai dati relativi alla Cina e ai centri finanziari offshore.
La figura 3 mostra le transazioni nel conto corrente dell’area dell’euro con le sue principali controparti, misurate in percentuale del PIL dell’area. Il saldo delle partite correnti dell’area dell’euro è stato positivo con tutti i partner commerciali europei non appartenenti all’area, fatta eccezione per la Repubblica Ceca e la Bulgaria durante alcuni trimestri. Un saldo positivo è osservato anche con il Brasile, il Canada, l’India, gli Stati Uniti e la Regione amministrativa speciale di Hong Kong. Tuttavia il saldo delle partite correnti è persistentemente negativo con la Cina e la Russia. Va notato che, dal 2014, i livelli più elevati di avanzo o disavanzo del saldo delle partite correnti dell’area con la Repubblica Ceca, il Regno Unito e la Polonia sono stati rilevati durante il 2020.
La bilancia dei pagamenti registra e sintetizza tutte le transazioni economiche tra i residenti in un paese o una regione economica (in questo caso, l’area dell’euro) e i non residenti in un determinato periodo di tempo (solitamente un mese, un trimestre o un anno).
La bilancia dei pagamenti è suddivisa in tre sezioni: conto corrente, conto capitale e conto finanziario.
I diversi conti che confluiscono nella bilancia dei pagamenti si distinguono per la natura della risorsa economica fornita o ricevuta (ad esempio beni, servizi, redditi o attività finanziarie). La somma dei saldi del conto corrente e del conto capitale rappresenta il risultato netto (avanzo) o l’indebitamento netto (disavanzo) del paese o dell’area economica in questione.
Il conto finanziario presenta le acquisizioni e le cessioni nette di attività e passività finanziarie tra residenti e non residenti. Il saldo netto del conto finanziario coincide concettualmente con il risultato netto o l’indebitamento netto che deriva dal conto corrente e dal conto capitale.
Schema della bilancia dei pagamenti
| Conto corrente | Beni | Merci in generale, esportazioni nette di beni con operazioni di merchanting (acquisto o vendita estero su estero) e oro non monetario (oro non detenuto in riserva dalle autorità). |
| Servizi | Servizi di fabbricazione, servizi di manutenzione e riparazione, trasporti, viaggi, costruzioni, servizi assicurativi e pensionistici, servizi finanziari, compensi per l’utilizzo della proprietà intellettuale non inclusi altrove, servizi informatici, di informazione e di telecomunicazione, altri servizi alle imprese, servizi personali, culturali e ricreativi, beni e servizi delle amministrazioni pubbliche non inclusi altrove. | |
| Redditi primari | Redditi da lavoro dipendente, redditi da investimenti, imposte sulla produzione e sulle importazioni, nonché contributi ai prodotti e alla produzione. | |
| Redditi secondari | Trasferimenti correnti (ridistribuzione del reddito) in contanti o in natura tra le economie (residenti e non residenti), ad esempio imposte sul reddito, contributi e prestazioni sociali, trasferimenti personali. |
Le transazioni a credito (esportazioni) e a debito (importazioni) in conto corrente o conto capitale sono registrate con segno positivo (+), mentre le transazioni nette sono calcolate sottraendo le voci di debito dalle voci di credito.
Per la compilazione della bilancia dei pagamenti dell’area dell’euro e dei rispettivi paesi partecipanti si applica lo stesso quadro di riferimento; di conseguenza le metodologie di calcolo per tutti i 19 paesi dell’area dell’euro presentano un alto grado di comparabilità. La bilancia dei pagamenti è compilata in linea con gli indirizzi contenuti nella sesta edizione del manuale della bilancia dei pagamenti e della posizione patrimoniale sull’estero (Balance of Payments and International Investment Position Manual – Sixth Edition) dell’FMI.
Bilancia dei pagamenti e posizione patrimoniale sull’estero – inclusi comunicati stampa mensili e trimestrali.
Visualizzazione per confrontare i dati delle partite correnti dell’area dell’euro e nazionali.
Manuale della bilancia dei pagamenti e della posizione patrimoniale sull’estero.
I dati utilizzati in questa edizione sono disponibili nello Statistical Data Warehouse della BCE e nel file scaricabile in fondo alla pagina “Uno sguardo alle statistiche”.