COVID et soldes courants dans la zone euro : gros plan sur les services
10 août 2022
La pandémie de coronavirus (COVID-19) a entraîné l’une des plus fortes contractions de la production, à l’échelle de la planète, depuis la Seconde Guerre mondiale et a fortement freiné le commerce international. Dans la plupart des pays de la zone euro, les échanges de biens et services ont nettement diminué en 2020, alors que les évolutions de l’environnement économique et social provoquaient de vastes ajustements des soldes des transactions courantes. Si le solde agrégé du compte courant de la zone euro (mesuré en pourcentage du PIB) n’a pas varié de manière significative, des changements importants ont été enregistrés dans les soldes des différents pays de la zone (cf. graphique 1). Par exemple, Chypre, la France, la Grèce et Malte ont subi une détérioration considérable de leur solde courant. En revanche, l’Irlande et la Lituanie ont enregistré des améliorations de leur solde des transactions courantes au second semestre 2020.
Graphique 1 : Solde courant de la zone euro
En pourcentage du PIB ; les lignes en pointillés montrent les pays de la zone euro enregistrant les plus larges excédents et déficits chaque trimestre
En raison des restrictions liées à la pandémie, les exportations et les importations de services ont diminué encore plus fortement que la production économique globale. Au troisième trimestre 2020, les exportations de services de la zone euro ont représenté 7,2 % du PIB alors que les importations de services sont revenues à 6,4 % du PIB (cf. graphique 2).
Graphique 2 : Échange de services dans la zone euro
En pourcentage du PIB
| ■ | Transports, exportations | ■ | Voyages, exportations | ■ | Télécommunications, exportations | ■ | Frais de propriété intellectuelle, exportations | ■ | Autres exportations de services | ||
| ■ | Transports, importations | ■ | Voyages, importations | ■ | Télécommunications, importations | ■ | Frais de propriété intellectuelle, importations | ■ | Autres importations de services |
| — Solde des services |
Source : BCE.
Certaines catégories de services ont été plus affectées que d’autres. En particulier, les voyages internationaux se sont pratiquement interrompus et les services de transport ont également subi un puissant contrecoup. Dans le même temps, certains services ont bien résisté à la crise, voire se sont développés. Par exemple, les exportations et les importations de services de télécommunications de la zone euro ont continué de progresser pendant la pandémie, en dépit de la contraction des échanges globaux de services.
Graphique 3 : Transactions enregistrées avec les principales contreparties dans le compte des transactions courantes de la zone euro
En pourcentage du PIB de la zone euro
Source : BCE.
Note : La Région administrative spéciale de Hong Kong est exclue des données relatives à la Chine et aux centres financiers extraterritoriaux.
Le graphique 3 présente les transactions courantes de la zone euro avec ses principales contreparties, mesurées en pourcentage du PIB de la zone. Le solde du compte courant de la zone euro a été positif pour l’ensemble des partenaires commerciaux européens hors zone euro, à l’exception de la République tchèque et de la Bulgarie pendant quelques trimestres. Ce solde est également positif avec le Brésil, le Canada, l’Inde, les États-Unis et la Région administrative spéciale de Hong-Kong. On relève toutefois un solde négatif persistant du compte des transactions courantes avec la Chine et la Russie. Il convient de noter que le solde courant de la zone euro vis-à-vis de la République tchèque, du Royaume-Uni et de la Pologne a dégagé, en 2020, son déficit ou excédent le plus important depuis 2014.
La balance des paiements enregistre et synthétise l’ensemble des transactions économiques entre les résidents d’un pays ou d’une zone économique (dans ce cas, la zone euro) et les non-résidents sur une période donnée (généralement un mois, un trimestre ou un an).
Elle comprend le compte des transactions courantes, le compte de capital et le compte financier.
Les différents comptes de la balance des paiements reflètent des ressources économiques différentes (c’est-à-dire les biens, les services, les revenus ou les actifs financiers) fournies et reçues. La somme des soldes des comptes de transactions courantes et de capital correspond à la capacité (excédent) ou au besoin de financement (déficit) du pays ou de la zone économique en question.
Le compte financier fait état des acquisitions et des cessions nettes d’actifs et passifs financiers entre les résidents et les non-résidents. Le solde net du compte financier correspond théoriquement à la capacité ou au besoin de financement établi(e) à partir du compte des transactions courantes et du compte de capital.
Structure de la balance des paiements
| Compte des transactions courantes | Biens | Marchandises générales, exportations nettes de biens en négoce international et or non monétaire (or non détenu en tant qu’avoirs de réserve par les autorités). |
| Services | Services de fabrication, services d’entretien et de réparation, transports, voyages, services de construction, services d’assurance et de pension, services financiers, commissions pour usage de la propriété intellectuelle non incluses ailleurs, services de télécommunications, informatiques et d’information, autres services aux entreprises, services personnels, culturels et relatifs aux loisirs ainsi que biens et services des administrations publiques non inclus ailleurs. | |
| Revenus primaires | Rémunérations des salariés, revenus des investissements, impôts sur la production et les importations et subventions sur les produits et la production. | |
| Revenus secondaires | Transferts courants (distribution des revenus), en numéraire ou en nature, entre les économies (résidents et non-résidents). Il peut s’agir, par exemple, de l’impôt sur le revenu, des cotisations et prestations sociales ainsi que des transferts de fonds personnels. |
Dans les comptes des transactions courantes et de capital, les opérations de crédit (exportations) et de débit (importations) sont enregistrées avec un signe positif (+), et les opérations nettes sont calculées en soustrayant les débits des crédits.
La balance des paiements de la zone euro et de ses pays participants suit le même cadre, de sorte que les méthodes de calcul utilisées pour l’ensemble des dix-neuf pays de la zone uroe sont très comparables. La balance des paiements est établie conformément aux orientations du Manuel de la balance des paiements et de la position extérieure globale du FMI (6e édition).
Balance des paiements et position extérieure globale, y compris les communiqués de presse mensuels et trimestriels.
Manuel de de la balance des paiements et de la position extérieure globale
Les données utilisées dans cet éclairage sont disponibles dans le Statistical Data Warehouse de la BCE (entrepôt de données statistiques) et dans le fichier accessible en bas de l’article principal.